Un family office organise le patrimoine d’une famille comme une entreprise organise son activité. Mais une structure dédiée entraîne des coûts fixes qui ne se justifient qu’au-delà d’une certaine taille. Quand cela a du sens, et quelles alternatives existent.
« Family office » est devenu un terme à la mode. On l’emploie pour tout, des grandes structures de plusieurs dizaines de personnes jusqu’à l’expert-comptable de confiance d’une famille. Pour qui envisage d’organiser son patrimoine, souvent après la cession d’une entreprise, il vaut la peine de comprendre ce que c’est, ce que cela fait et quand cela vaut le coût.
Ce que fait un family office
Un family office est la structure qui gère de façon intégrée les affaires financières d’une famille. Ses fonctions les plus courantes sont :
- Consolidation et reporting. Une vision unique de l’ensemble du patrimoine, toutes banques et tous actifs confondus.
- Stratégie d’investissement. Définir l’allocation, choisir et suivre les gérants, évaluer les investissements directs.
- Investissement direct. Participations dans des entreprises, immobilier, co-investissements.
- Gouvernance et succession. Règles de décision, préparation de la génération suivante, coordination avec les avocats et conseils fiscaux.
- Administration. Comptabilité des structures, assurances, gestion immobilière, paiements.
Les trois modèles
Single family office
Une structure dédiée à une seule famille, avec sa propre équipe. Elle offre un contrôle total et une confidentialité maximale, mais entraîne des coûts fixes élevés : professionnels qualifiés, systèmes, bureaux, audit. Une référence fréquente dans le secteur veut qu’elle ne se justifie que pour des patrimoines de l’ordre de plusieurs dizaines ou centaines de millions d’euros, afin que le coût annuel ne consomme pas une part significative du rendement.
Multi-family office
Une structure qui sert plusieurs familles et en partage les coûts. Elle donne accès à des professionnels et à des opportunités d’investissement qu’une famille seule n’aurait pas, avec moins de contrôle et moins de personnalisation. C’est l’option naturelle pour des patrimoines à partir de quelques millions d’euros.
Le conseil indépendant
Pour beaucoup de familles, la solution la plus efficace n’est pas d’avoir un family office, mais un conseil indépendant qui assure les fonctions essentielles (consolider, définir la stratégie, évaluer les opportunités, coordonner les spécialistes) et travaille avec les banques et avocats que la famille utilise déjà.
Les signes que le moment est venu
- La famille a cédé, ou est en train de céder, l’entreprise et va recevoir des liquidités qu’elle n’a jamais eues.
- Le patrimoine est réparti entre plusieurs banques et personne n’a de vision d’ensemble.
- Des propositions d’investissement direct arrivent sans qu’il existe de moyen structuré de les évaluer.
- La génération suivante arrive et il faut fixer des règles.
- Le temps du chef de famille est désormais absorbé par la gestion du patrimoine.
Les erreurs les plus courantes
La première est de créer une structure avant de définir ce qu’on en attend. Un family office sans objectifs clairs devient un coût fixe en quête de justification. La deuxième est de confondre gestion de patrimoine et vente de produits : un prestataire rémunéré par les produits qu’il place n’est pas dans une position neutre. La troisième est de sous-estimer la gouvernance : la structure sert la famille, et la famille a besoin de règles pour décider.
Comment commencer
Le chemin le plus sûr est progressif. On commence par consolider et fixer les objectifs ; on choisit ensuite le modèle qui sert ces objectifs au moindre coût ; ce n’est que plus tard, si la taille et la complexité du patrimoine le justifient, que l’on passe à une structure dédiée.
GestInvest accompagne les familles entrepreneuriales dans ce parcours, en particulier autour des événements de liquidité et de l’arrivée de la génération suivante. Découvrez nos services de family office et de patrimoine privé et familial.
Questions fréquentes
Un family office remplace-t-il la banque ?
Non. Les banques continuent de conserver les actifs et d’exécuter les opérations. Le family office décide, coordonne et contrôle, du côté de la famille.
Combien coûte un family office ?
Cela varie beaucoup selon le modèle. Une structure dédiée a des coûts fixes annuels significatifs ; un multi-family office ou un conseil facture généralement un pourcentage des actifs suivis ou des honoraires forfaitaires.
Faut-il créer une société ?
Pas toujours. Beaucoup de familles démarrent sans structure juridique propre. Les décisions sur les holdings et les véhicules doivent être prises avec un conseil fiscal et juridique, une fois les objectifs définis.
